3000点之下，股指在跌宕之中难有起色，资产配置的重要性再次凸显，债券基金的稳健特性也越来越受到投资者所重视。大成基金经理陈尚前先生在做客中国基金网（cnfund.cn）时也谈到，成功的投资之道，在乎平衡风险与回报，既可获取较为稳定的收益，又能把握资本增值的机会。

　　在过往牛市之中，债券基金由于其本身较为稳健的低收益而被投资者所边缘化，随着A股市场的持续性低迷，债券基金稳中增值的特性越来越被投资者所看重，其较低风险、中等收益的定位，安全性相对较高，成为了广大投资者投资理财的重要配置工具。两年多市场的单边上扬提高了大家投资基金的热情，在当前股市低落，投资者心态趋于平衡的情况下，债券基金将会是一种较为合适的品种。今年以来，债券基金的业绩明显好于股票基金也正显示出了债券基金的魅力所在。

　　也许有投资者认为债券基金不如直接买债券，对此陈尚前特别强调，中国的债券市场和一般投资者心目中了解的情况是有些差异的，中国的债券市场严格来讲可以分为三部分：

一、全国银行间债券市场，它是中国债券市场的一个主流市场，主要的投资者包括商业银行、保险公司、基金公司等金融企业以及一般的非金融企业，个人投资者是不能参与投资的。中国债券市场发行和交易的90%左右的份额都是在银行间债券市场进行的。

二、交易所的债券市场，它的投资者是除了商业银行外的金融机构和非金融企业以及个人投资者，它占有的份额是比较小的。

三、商业银行的凭证式国债市场，大家可以在商业银行进行凭证式国债的买卖，参与者主要以个人投资者为主。

　　因此，目前个人可投资的债券品种比起债券基金要少，具体而言，个人只可以购买银行柜台交易或交易所交易的凭证式国债、记账式国债、凭证式或记账式企业债(目前对普通投资者发行的凭证式企业债很少)、可转换公司债，债券市场最主要的品种如大量的中央银行票据、主要的国债、国开行的债券以及商业银行的金融债、次级债、浮动债、短期融资券等，都是在银行间债券市场进行交易的，个人投资者不能进行交易的。而如果投资了债券基金，就可能“买到”许多利率较高的企业债，也可以“进入”银行间债券市场去买卖在那里交易的金融债和国债，获取更高的收益。 这就是投资债券基金的第一个理由：可以买到更多“好”的债券。

　　此外，债券基金通过对不同种类和期限结构的债券品种进行投资组合，可以较单只债券创造更多的潜在收益。债券和债券基金的主要风险是利率风险，而不同期限的债券对利率的敏感度不同，长期债价格受利率变化影响较大，假如出现利率上升，长期债的价格就会下降而使债券的持有人遭受损失。

　　最后，投资债券基金比投资单只债券具有更好的流动性。一般债券是根据期限到期偿还的，如果投资于银行柜台交易的国债，一旦要用钱，债券卖出的手续费是比较高的。而通过债券基金间接投资于债券，则可以获得很高的流动性，随时可将持有的债券基金赎回，费用也比较低。

　　总的说来，债券型基金是一笔成功的投资中不可缺少的配置品种。在股市较为低迷时，其稳中有升的特性显而易见。从家庭理财的角度来考虑，股票型基金和债券型基金是互补共容的，从个人的收益要求和风险承受能力出发，如果对股市有心得，建议可加大股票型基金的配置比例，同时，如果希望更加的安全稳健，不妨多持有债券基金。

　　据悉，陈尚前掌管的大成强化收益债券基金，80%以上资产投资于债券类金融工具，相对于股票型证券投资基金其风险与收益水平均比较低，但与普通债券基金不同，该基金主要投资于企业主体债，将适当承担一些信用风险，获取相应的风险收益。与此同时，大成强化收益债券基金将以不超过20%的资产参与网上网下新股申购、精选沪深300指数绩优个股投资，及时捕捉股票市场机遇，强化基金获利能力，提高收益水平。保守和偏积极型的投资者不妨可以适当考虑。

中国基金网     黄露