南方基金日前发布基金周报，回顾了上周A股的走势并对本周的A股市场的走向作出了判断，南方基金认为，就公布的宏观数据来看，紧缩政策效果逐步体现，上半年经济增速平稳回落，下一阶段的宏观政策将趋于稳定，而财政政策将由稳健转为积极。A股走势将有所好转，但是出现大级别上涨行情的概率也较小，市场可能在一段时期内维持震荡反弹的格局。

　　南方基金指出，国家统计局上周四公布了08年上半年经济运行数据。从经济运行数据来看，上半年我国经济保持稳定，但是GDP增速明显放缓。从拉动GDP增长的三个方面来看，名义投资增速小幅上升，但实际增速则明显放缓；消费无论是从名义增速还是实际增速来看，均表现强劲；出口增速明显下降，贸易顺差同比大幅下降，上半年对GDP增长贡献为负。由于食品价格的回落和翘尾因素降低，CPI有所回落。但是从上游的原材料、燃料、动力购进价格和中游的PPI来看，指数均持续上涨，并达到近几年的高位。而上游和中游价格持续上涨的态势将会向下游传导，从而加大未来通胀的潜在压力。

　　南方基金表示，进入08年以来，工业增加值增幅比07年有所放缓，全国规模以上工业企业实现利润增速也明显低于去年同期，去年的高增长基数，以及人民币升值和不断上涨的成本压力，特别是成品油和电价调整的开始，对今后企业盈利增长造成长期压力。

　　南方基金认为，公布的经济数据显示，前期紧缩政策效果逐步体现，通胀压力得到缓解，货币和信贷增速明显放缓，而受出口和投资增速放缓的影响，经济增速有所回落。此外，市场传闻正在召开的中央经济工作会议认为“经济下滑并不严重，通胀开始受到控制”，下一阶段的宏观政策将趋于稳定，而财政政策将由稳健转为积极。受此影响，市场信心得到提振，短期内加息预期有所减弱，投资者心态回暖，加上资金面保持相对宽裕，二级市场走势将有所好转。但是，在基本面和资金面没有根本性改善之前，出现大级别上涨行情的概率也较小，市场可能在一段时期内维持震荡反弹的格局。