|
种种迹象表明市场的普涨行情正被个股分化的结构性牛市悄然取代，这一变化正清晰地反映在晨星新近的开放式基金排名上--在市场普涨的阶段，股票仓位重的股票型基金占据收益率绝对优势的局面开始松动：晨星全部开放式基金近三月收益率的十强中，股票仓位仅３４％的偏债型基金南方宝元赫然上榜，无独有偶的是，另一只股票仓位仅４４％的保本型基金南方避险增值基金近三月也取得了１０．７５％的收益率，将晨星８４只股票型基金中的７８只甩在了后面。
南方避险增值基金基金经理苏彦祝建议，投资者在下半年的操作中应重视对上市公司基本面的深入研究。而这种研究不应仅仅依赖于财务数据所显示的、简单数量化的高成长、高毛利率、每股盈利，因为受经济发展、国际产业转移、进口产品替代等因素影响，许多上市公司一定阶段内都能实现高速扩张，但其中相当部分以简单的规模增长来弥补经营效率的低下、维持每股盈利的高增长，在财务上表现为扩张的新建项目的ＲＯＥ水平低下，在经济增长率发生下滑或经济增长模式发生变化时，对上市公司负面影响巨大。
证券日报 玉荣 |
